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武汉塑料:重组时间晚于预期,下调评级至中性

发布时间:2011-09-21    研究机构:高盛高华证券

当前观点

我们之前的目标价计算对重组后盈利预测应用了EV/EBITDA 溢价(请参见2011年3月25发布的《中国:传媒:中国视频服务行业首次覆盖:增长潜力巨大,买入武汉塑料、歌华有线》)。但是,由于重组时间的不确定性加大,我们对有线网络可比公司平均2011年EV/EBITDA(12倍)应用20%的折价,而非此前的7.5%溢价。由此,我们的新目标价为11.7元,较原有目标价15.83元低26%。我们未调整盈利预测。

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